了解中国资本市场的最近动向

来源：雪球App，作者： 向阳的牵牛花儿，（https://xueqiu.com/1994104605/193786605）

在 领英 (LinkedIn)上看到桥水基金的创始人瑞达利欧(Ray Dalio)在7月31日发表了一篇关于如何解读中国资本市场最近动向的文章，深感达里奥确实是位中国通，他在微博上有账户，各位可以去关注他以及他的《原则》。但这类英文文章他一般发表在领英上，大家也可以关注他的领英账号。

Understanding China’s Recent Moves in Its Capital Markets 的英文原文链接： 网页链接

为了节约时间，我利用 百度 自动翻译了一下(感谢AI技术)，然后做了个别语句的优化，分享给大家。我想这篇文章对西方投资圈是有一定影响力的，这几天中概股和教育板块的回血说明西方投资者对中国政策的解读更加理性了些吧。

了解中国资本市场的最近动向 作者：瑞达利欧(Ray Dalio)

中国最近的政策举措涉及1) 滴滴 的上市和数据使用控制，2)中国的教育公司正在转变为非盈利企业，这让人们对中国的资本主义和资本市场产生了很多怀疑，因此我想帮助澄清一下究竟那里发生了什么。

我知道这让那些不在中国近处的人感到困惑。自从我36年前开始访问中国以来，我发现大多数西方观察家没有与中国的政策制定者有直接接触、无法详细了解其变化模式，所以往往不相信中国共产党利用资本市场促进发展的做法是真实的。他们把最近两次这样的举动解释为共产党领导人表现出了真正的反资本主义倾向，尽管过去40年来的趋势强烈显示出中国在发展 有资本市场的市场经济、让企业家和资本家变得富有 的决心。结果，他们错过了中国正在发生的事情，而且可能还会继续错过。在这种情况下，政策制定者向 滴滴 发出信号，表示继续上市可能不是最好的，政府希望处理数据隐私问题，这是可以理解的。就教育辅导公司而言，政府希望减少教育不平等现象，减轻家长的经济负担--那些迫切希望自己的孩子获得这些服务但又无法负担这些服务的家庭。政府认为，即使股东们不喜欢，这些事情对国家来说还是更好的。

我记得有许多类似的误解。例如，我记得中国散户投资者泡沫破裂时政府开始购买股票，然后政府试图操纵市场一段时间。我还记得，2015-2016年，中国人民银行扩大了人民币汇率区间，导致人民币汇率暴跌，这导致许多投资者将这些事态发展视为政策制定者放弃发展资本市场的证据。一些持怀疑态度的投资者将这些举措视为不适当的反自由市场干预， 尽管同样的举措在许多资本主义市场发生过多次，尽管美国和其他发达市场的财政和货币政策干预让中国政府在其市场的干预相形见绌。 通过这些中国决策者成功地管理了后果并实现了自己的目标， 他们的行动方向从未改变。中国政府一直支持资本市场的快速稳定发展、创业精神以及对外国投资者的投资开放。因此，我鼓励大家关注趋势， 不要误解和过度关注波动。

要了解发生了什么，你需要了解中国是一个 国家资本主义制度 ，这意味着国家经营资本主义是为了大多数人的利益，决策者不会让 资本市场和富有资本家的敏感性 阻碍国家为大多数人谋利益。相反， 资本市场中的人和资本家必须了解他们在金融体系中的从属地位，否则他们将必须为自己错误承受后果。例如，他们不能把拥有财富误认为拥有决定事情发展的权力。

你还需要了解，在这个快速发展的资本市场环境中，中国监管机构正在制定适当的监管措施，因此，当监管措施变化迅速且不明确时，将导致此类混乱，这些可能会被误解为反资本主义的举措。

此外，你需要了解全球地缘政治环境的变化会导致一些变化。你可以从美国政府的政策转变中看到这一点，比如a)改变中国公司在美国上市的政策，b)威胁禁止美国养老基金在中国投资。

进行投资时，请假设将来会发生这样的事情。 但不要将这些波动误解为趋势的变化，也不要期望中国的国营资本主义与西方资本主义一模一样。

话虽如此，但我确实认为，遗憾的是，中国决策者没有更清楚地公开说明其行动背后的理由（如果多做一些解释就更棒了）。

至于投资，在我看来，美国和中国的体系和市场既有机会也有风险，而且很可能相互竞争，实现多元化。因此，它们都应被视为个人投资组合的重要组成部分。我敦促你们不要将这些举动误解为过去几十年来存在的趋势的逆转，让它们吓跑你们。

不知道我翻译并转发这篇文章，小秘书会不会找我麻烦啊 $腾讯控股(00700)$ $恒生科技ETF(03032)$ $滴滴(DIDI)$