猎聘网上市首日跌破发行价

6月29日，有才天下信息技术有限公司（猎聘母公司）于香港联合交易所有限公司主板上市，其配股招股价区间为28.5港元-35.5港元，最终定价33港元，每手6600港元。

截至收盘， 有才天下猎聘 报收32.5港元/股，跌1.52%，首日就跌破行价，总市值161亿港元。

据悉，上市前夕猎聘网创始人兼CEO戴科彬发表致员工信，称“上市是值得我们击掌相庆的事，然而任重道远，它更是一个新的征程和起点”。

跨过盈亏平衡点

如今，有才天下猎聘成为港股科技人力资源第一股。而相比多数科技股，猎聘有一个明显的优势：申请上市时，已经跨过盈亏点。

招股书显示，以2017年的总收益计算，猎聘已经是中国最大的专注于中高端人才的线上人才获取服务平台。截至2017年12月31日，猎聘平台连接并服务约3890万名个人注册用户、24.86万名验证企业用户及10.18万名验证猎头。

2017年，猎聘实现首次盈利，营收为8.25亿元，净利润达到755万元。2018年一季度猎聘实现营收2.53亿元，同比增长67.4%；经营亏损由2017年一季度的2600万元，缩小至2018年一季度的亏损3000元，而此时并非招聘业的旺季。

戴科彬对外表示：“公司近年来优化了运营效率，2017年营收实现了高速增长，2018年上半年将继续高增长；并且公司已经跨过了盈亏平衡点。未来，不排除公司将在某方面增加投入，但总体来说，猎聘已经具备了持续盈利能力。”

值得注意的是，在招股书中，猎聘依据灼识咨询报告称，中国人力资源服务市场的规模由2013年约1582亿元增至2017年的3434亿元，复合年增长率为21.4%。而猎聘的总收益2015-2017年由3.45亿元增长至8.24亿元，年复合增长率54.5%。

有业内人士向记者透露，与猎聘网相比，智联招聘等公司的人才储备量更大，猎聘网相关负责人对此表示，猎聘专注于中高端人才市场。“从人才金字塔看，初级人才的基数一定更大，越到塔尖的人才数量越少。猎聘是中高端人才储备量最大的职业发展平台，我们的人才储备量本月已突破4300万。”

猎聘在招股书中表示，中国人才获取服务市场根据人才的年薪分成两个市场部分：低于10万元的是人才市场，高于10万元的是中高端人才市场。

毛利率达84%

2015-2017年，猎聘网的毛利率基本维持在85%左右（2017年84%），有猎聘网的使用者对此表示了关注。一位近期找到工作的李女士就告诉记者，她进入公司以后才知道，公司给了猎头相当于她三个月工资的费用。

据一位业内人士介绍，一般招聘网站的收入来源有两种，一是用户个人可以购买特殊服务（比如猎聘网的金卡），让网站将个人简历推给更多的企业，或者由猎头进行一对一服务；二是企业付费，通过网站的招聘猎头直接找到合适的人才。

而从猎聘网的招股书看，后者无疑才是其收入的大头。

2015-2017年，猎聘网向企业客户提供人才获取服务的收入分别为3.4亿元、5.8亿元、8.0亿元，占总收入的97.3%、98.6%、96.5%。

而从成本来看，猎聘网最大的支出为销售及营销开支，2017年其在销售及营销人员薪金福利上的花费为3.72亿元，这是最大的一笔支出。

上述业内人士向记者表示，猎头和招聘网站的存在，就是替求职者和企业解决信息不对称的问题，本质上是一种信息的销售，依赖于平台的高知名度和高级猎头的个人能力。因此，上市对其来说是一步好棋，但是，在留住人才和网站信息的真实度上，他认为猎聘网还需要改进。

“我曾经加过3个猎聘猎头的微信，现在全部都离职了，还有一个是刚给了简历就离职的，还有，在网站上搜索一些职位信息的时候，我觉得里面薪资并不真实。”该人士如是表示。

对此，猎聘相关负责人表示，猎头行业在中国还在起步阶段，猎聘平台将猎头和企业连接起来，旨在帮助中小猎头公司更好地发展。“现在或许还存在候选人认为猎头不够专业的情况，猎聘也在致力于为猎头提供各种工具和人才推荐，使得匹配更精准，提高猎头和经理人的效率。”

该负责人还表示，“虽然公司已经上市，但猎聘仍旧将自己视作创业公司，我们的产品、服务和体验都有进步的空间。这一领域会不断涌现其他的优秀的公司，我们需要不断提升，真正为人才为企业提供有价值的服务。”

此外，据了解，在募投项目中，猎聘拟用40%的募资金额加强AI和大数据等技术和产品研发。戴科彬对媒体透露：“未来，我们计划在线上面试中引入人脸识别与分析技术，让机器判断求职者的性格特点以及与职位的匹配度，实现部分岗位的规模化面试。”

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