不看后悔系列（十一） -- 顶级外资投行哪家好？
最近有好几个学生来问，顶级外资投行到底选哪家比较好？好吧，又来到了经典的“清华还是北大”问题。
我每次都先是抬手三连：你投行400问刷完了吗？Bahavioral questions准备好了吗？做过的项目财务和运营数字都记熟了吗？
对于学生关注的重点，该纠正还是要纠正，该回答当然还是要好好回答，这里就给大家介绍下主要外资投行的情况吧。
其实顶级外资投行中，如果能够进入任何一家，都是一个很不错的职业起点，这包括高盛 / Goldman Sachs，摩根士丹利 / Morgan Stanley，摩根大通 / J.P. Morgan，美银 / Bank of America Securities (之前叫美银美林，最近应该是改名了)，花旗 / Citigroup，瑞士信贷 / Credit Suisse，瑞士联合银行 / UBS。
9大外资行中的德意志银行 / Deutsche Bank，目前应该是在裁员削减成本的阶段，在亚洲表现也不如人意；巴克莱银行 / Barclays应该在好几年前就把香港的ECM，也就是专门做股权融资（比如IPO）的团队砍掉了，现在主要是在做跨境并购，但是在亚洲，跨境并购这种生意的数量少，成功率低，所以巴克莱应该也过得不太好。这里的讨论就先不包括这两家了。
一、外资投行的表现和客观排名
先上图，给大家看下2019年1-7月（不知道为何dealogic只统计了前7个月，这里就姑且用这个作为参考吧）各家外资投行的表现。
可以看出，在ECM领域，高盛和摩根士丹利在外资中排名前2；在M&A/兼并收购领域，摩根大通、高盛和花旗在外资中排名前3；在DCM领域，HSBC、花旗和渣打在外资中排名前3。这里提一句，这种排名其实每年都会变动，比如你如果去看2020年上半年的排名，可能就会和这里的2019年前7个月排名差得蛮多的，所以这些排名看看大概知道个情况就好，不要太在意具体某一年的排名，而是要长期去看。
二、各家外资投行的介绍和经典项目
以下只讨论各外资投行的投资银行部/IBD在亚洲的情况（主要是香港办公室），不讨论他们的美国和欧洲办公室。（以下排名不分先后，介绍可能带有个人偏见，杠精勿扰，谢谢）
1.高盛/Goldman Sachs
投行界老大哥，这个应该是业界公认的。在亚洲非常强势，市场上的大项目，他们大概率都能够抢到。比较出名的项目包括中国铁塔融资约600亿港元的香港上市，美团融资约42亿美元的香港上市，美团融资约300亿港元的香港上市，小米集团融资约300亿港元的香港上市，拼多多融资约16亿美元的美国上市，爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。
此外，不得不吹一波高盛过去2年在Healthcare领域，特别是在资本市场最火的创新药领域的收割，基本大家听过名字的创新药企的香港上市，都被高盛和摩根士丹利给联合承包了，包括诺诚健华融资约20亿港元的香港上市，基石药业融资20多亿港元的香港上市，信达生物融资约30亿港元的香港上市，百济神州融资60多亿港元的香港上市，歌礼制药融资约30亿港元的香港上市等等。
2.摩根士丹利 / Morgan Stanley
投行界的二哥，长期跟高盛争夺第一名的位置。在亚洲，他们的TMT（科技、媒体和通信）和Healthcare（医疗）团队表现非常优异。
TMT领域比较出名的项目包括最近传得风风火火的蚂蚁集团融资预计100亿美元的香港+科创板上市（只负责香港部分），蚂蚁金服（当时还叫蚂蚁金服）融资约140亿美元的C轮融资，美团融资约300亿港元的香港上市，小米集团融资约300亿港元的香港上市等等。
Healthcare领域，在上面高盛介绍也提到了，摩根士丹利和高盛一起承包了过去2年创新药企的香港上市，包括诺诚健华融资约20亿港元的香港上市，基石药业融资20多亿港元的香港上市，信达生物融资约30亿港元的香港上市，百济神州融资60多亿港元的香港上市，歌礼制药融资约30亿港元的香港上市等等。
虽然都是美国投行，但与高盛和摩根士丹利都是纯投资银行不同，摩根大通、美银美林和花旗都是综合性银行，既有投资银行，也有商业银行（当然摩根大通和美银美林在亚洲没有太多商业银行业务，花旗倒是非常多）。相比纯投资银行，这种综合性银行的优势在于能够提供资金服务，比如某私募股权基金要去收购某公司，然后需要借债去做LBO，综合性银行是有能力去提供资金来做这项交易的，因为他们有balance sheet，但是高盛和摩根士丹利则没办法。
3.摩根大通 / J.P. Morgan
在美国是典型的综合性银行，不过在亚洲基本没有商业银行业务，而是专注于投资银行业务。目前的打法应该是专注于做精品项目，试图要打造自己在投行领域的品牌和项目业绩。比较出名的项目包括蚂蚁集团融资预计100亿美元的香港+科创板上市，网易在香港融资200多亿港元的二次上市，蚂蚁金服融资约140亿美元的C轮融资等等。
4.花旗 / Citigroup
其实相比其他几家外资行，花旗的ECM和M&A可能没有像高盛、摩根士丹利那么强势，反倒是DCM团队（发债）比较强。不过花旗貌似与阿里巴巴关系很好，做过很多阿里巴巴相关的项目，比如最近传得风风火火的蚂蚁科技上市，连高盛都不在里面，而花旗在，就问你6不6？比较出名的项目包括蚂蚁科技融资预计100亿美元的香港+科创板上市，蚂蚁金服融资约140亿美元的C轮融资，爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。
5.美银 / Bank of America Securities
美银跟腾讯的关系比较好，比如当初腾讯控股的阅文上市以及腾讯收购芬兰游戏公司Supercell，都是交给美银来做。美银应该是在文娱领域做得比较好，像B站、阅文这些文娱类公司的上市都是他操刀的。美银做过的比较出名的项目包括京东在香港融资约300亿港元的二次上市，美团融资约300亿港元的香港上市等等，腾讯以86亿美元收购Supercell，爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。
6.瑞士信贷 / Credit Suisse
瑞士信贷在亚洲最出名的就是他们的TMT团队，做过非常多大项目，与阿里巴巴的关系比较好。比较出名的项目包括阿里巴巴在香港融资约1000亿港元的二次上市，网易在香港融资200多亿港元的二次上市，拼多多融资约16亿美元的美国上市等等，爱奇艺融资约22亿美元的美国上市。
7.瑞士联合银行 / UBS
UBS的特点是它的财富管理部门/wealth managment 和行业研究部门/equity research 非常强，而且这些部门和投行会有些合作的机会，也就是cross-selling，比如财富管理部门为某上市企业的创始人提供财富管理服务的同时，可能会顺带介绍一下投行部的生意给这家公司，比如收购某家小公司的机会，或者是帮助这家上市公司发债等等。UBS做过的比较出名的项目包括京东在香港融资约300亿港元的二次上市，爱奇艺融资约22亿美元的美国上市等等。
三、如果真的拿到了多家外资投行的Offer，怎么选？
一般情况下，最后成功进入投行的summer analyst program的申请者，手上可能握有1-3个外资行的offer，所以这种情况下，如何挑选呢？建议参考以下指标：
1.投行业务的多年排名。 现在亚洲公认的前3还是高盛、摩根士丹利和摩根大通，后面的几家就不相伯仲。
2.自己跟投行员工的相处情况/文化。 说文化其实会有点虚，而且每个行业组、产品组的文化还不一定一样，所以更实在的是去看你跟里面的员工的接触，包括校友、面试官等人接触之后，自己对哪家外资投行的人更加喜欢。这个为什么重要？因为你基本每周要花100-120小时跟他们一直相处和工作，如果你一开始就不喜欢他们，那你怎么能坚持得下去？
3.暑期实习项目的历史return offer情况。 你做暑期实习是为了留用，所以过去2年的暑期实习生最终留用情况是很有借鉴意义的。
4.你想去的行业组或者产品组，在该投行内部是否强势。 这个会影响到你入职之后，deal flow的情况，甚至你跳槽的结果。
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