面对如今的大环境，开发商有两种选择：

要么继续还钱，但资金压力较大；要么债务重组，把钱花在刀刃上。

第二种选择，目的是为了项目建设交付，加速回款，使得房企逐渐重回开发、销售、交付的良性循环中。

实际上，两种选择，都无关对错。

漫画 说财猫绘

其实，合景公布债务重组第二天，我就去了合景广州的一个红盘——合景朗云看了看。

不像网传的这么夸张，合景泰富旗下的项目都在有条不紊地建设中。

现场来看，这个项目施工正常推进，并无异样。

打听到的消息是，该楼盘前阵子就已经开启交付，也是实打实的现房销售。

合景朗云 说财猫摄

面对当下的质疑声，有必要和大家好好聊下这家开发商。

数据不会说谎，但数据背后，关于合景，还有什么更加值得关注的？

那就先从最基本的，房子交付说起。

房子如期交付

深耕房地产28年，合景很懂购房者的需求。

以广州大本营项目——合景朗云的交付现场为例，具体来看这家房企打造项目的实力。

映入眼帘的，是妥妥的准现楼，即买即入住。

这年头，还有什么比买准现房更让人安心的？

看完部分已交付的楼栋，内心OST：不愧是经验老道的开发商。

从小区布局到屋内设计，合景朗云的完成度较高，颜值在线，看得出来很用心。

合景朗云交付实景图

比如外立面，看上去品质感很强，墅区绿化完善，要的就是居住归属感。

而且因为社区采用“高低配”，楼栋之间相互无遮挡，视野开阔。

项目效果图

小区还附带“氧吧”，新加坡国际园林风格的小区景观设计，更是加分项。

此外，合景朗云项目旁还配备了约12000㎡的超大运动公园，楼下即公园，出门即球场，入住即省健身卡费用。

左拥白云湖，右靠白云山，合景朗云的业主，直接收获大自然的馈赠。

看完小区的交付情况，悬着的心也放下了，那么合景朗云已经交付的房子，过不过关？

从设计到交标，对合景朗云诚意交付的实况，可以说是很放心。

比交付实拍图更震撼的，是亲自到合景朗云的现场一睹真面目。

毕竟是现房项目，收房无忧，还减少情绪价值的消耗（懂得都懂）。

行业交付水平来看，有合景的一席之地，旗下臻林项目还曾获得“全国十大交付力奢居作品”的奖项（信息来源：克而瑞）。

再用一组数据，客观看下合景的交付业绩：

截至 2022年末 ，合景泰富 已完成交付总建筑面积约80.62万平 。其中 广州公司交付面积6.9万平，合计交付10613套 ，想必今年的交付力度会更大。

项目考察了，房子替你们看完了，接着来了解房企的基本面。

得出的结论是——对这家公司，倒不用太操心。

基本面过硬

2000亿资产护城河

起家于广州的合景泰富，是较早在港交所上市的老牌房企。

2007年登陆资本市场，随后进行全国化布局，合景的足迹遍布内地和香港的44个城市。

成立至今28年了，合景泰富多年累积下来的，除了宝贵的豪宅开发经验，最重要的是， 资产过硬 。

广州知名豪宅合景臻瀛名铸 说财猫摄

截至2022年末，合景泰富的 净资产超过400亿 ，在民企开发商排名中相对靠前。

而在合景泰富资产组合里，住宅之外，还有能产生现金流的商业地产。

据最新财报显示，合景泰富在一二线城市的核心地段和新经济区持有 45个已经开业的优质投资性项目 。（注意哦，是已开业的！）

IMP环球都会广场

包括11座优质商场、10座大型写字楼、24个酒店资产。

去年一年的 权益租金收入 ，就有 接近19亿元 。

这些都是妥妥的现金流资产，也是财务安全垫了。

资产是房企当下的财富，而房企的未来，取决于在手的土地储备和现金。

这一点，合景还是有优势的。

合景的土储和项目多分布于一二线城市，其中在大湾区和长三角的土储占比更是达到65%，可售资源占比高达82%。

关键是，合景泰富土地储备的权益比高达73%！

合景泰富2022年报

土储权益比是什么？

就是一块地，是和别的房企一起合作开发，还是自己单干，这个比例基本上反映了房企销售权益比重，和营收利润正相关。

73%。什么概念？

龙湖去年的土储权益比是68.6%，万科是63.44%。

高权益比有利于提升合景泰富的净利润，达到提质增效的目的。

那么现金呢？截至2022年末，合景在手还有过百亿。

手握2000亿的总资产，还是相对靠谱的。

合景销售没有掉队

房地产，其实已经救了不止一点了。

不信你看，今年的楼市，逐步回暖，房企销售额跌幅有所减缓甚至回正，甚至有反弹的态势。

客观来看，合景泰富前4月销售额达到150亿，跌幅收窄为14%。

就大湾区的情况看，合景泰富的流量销售金额挤进了前四，是top5里面唯一的民企开发商。

能销售，就有持续造血的能力。

那么，什么样的房子最畅销？

答案是合景·臻颐府和臻溋·名铸，这两个盘一直称霸广州豪宅销售榜。

说财猫很少推荐房子，但合景的房子，我是高看一眼的。

1）如今的市场，好房子和差房子的分化，越来越大。

有10万买8套房的鹤壁，也有一平卖30万的广州金融城，越好的房子越值得买。

合景泰富作为“高端市场”的代表，项目大多位于一二线城市的核心地段，区位较好。

合景的项目地段都不错 说财猫摄

比如前面提到的顶豪项目代表合景臻溋·名铸、合景·臻颐府。

当然，这俩项目都是几千万起步，不是一般买家能触摸到。

所以今天比较推荐的，是带天地墅的品质社区——合景朗云，是在广州少有的三地铁交汇项目，坐拥湖山（白云湖、白云山）景观的低密墅区。

你看我从现场拿到的区位图，合景朗云就在广州大热的设计之都旁边，距离白云新城只有3.5公里。

项目门口约100米是22/24号线交汇的夏茅站（在建中），还有16万方商业shopping mall（在建中），吃喝玩乐一应俱全，著名的广外外校和白云省实，距离也很近。（具体以教育局当年发布的招生计划为准）

合景朗云项目区位

2）户型很顶，改善买家的福音。

售楼部说，合景朗云定位是纯改善盘，目前有面积约110平复式、约120平绝版大平层，和约141平别墅三个户型。

户型很有特色——110平复式产品，得房率超高，买一赠一。

这个在二胎时代应该是相当受欢迎了，四房一步到位，而且可以分层而居，缓解婆媳关系。

3）你肯定要问，合景朗云卖多少个w？

现在是合景朗云性价较高的时候，特价单位的价格区间在3.7-3.8万。

和过去比比价，巅峰时期一度卖到了约4.5万均价，现在是妥妥的性价比之王，改善买家可以多关注，心水好房值得一看。

要知道，附近的建发央玺项目去到了4.2-4.5万。

两厢对比，合景朗云是一个值得“执笋”的时机。

地产的笋不多，再不捡可能就没了。前天才公布完70城房价数据，广州还是有“捡漏”空间的。

合景的房子讲完了，公司基本面也大致清楚。

在如今房地产的发展环境下，更应该关注的，是一家公司的基本面以及后续能否稳健经营。

从产品交付聊到合景的状况，再细致到目前的产品销售，这家房企的定心丸，基本是有了。

关于近期的债务重组，最后还是有几句话想说。

来到2023年，“新时代”下对债务重组，也有了新看法。

去年一整年，合景泰富坚持偿债，没有出现过一例违约。

根据年报数据，合景泰富2022年光是用于 偿还优先票据、境内公司债、银行贷款和租赁负债，加上股息和利息 ，就已经支出了 324.94亿元 。

此举，大获投资者好评的，合景努力在稳健经营和偿还债务方面取得平衡。

合景泰富2022年报

很多人会好奇，为何合景泰富，会在这个时间节点宣布债务重组。

大致有两点考虑：

一，为了合理安排资金使用和分配，更好地保交付保品质， 将业主放在第一位，交楼才能回款 ，回款才有足够的现金偿债 ；

二，债务不会凭空消失，秉持不逃废债的原则， 保障各方利益最大化 的原则，公平对待债权人。

甚至在公布债务重组的前2天，合景泰富还成功出售上海的几个项目，化解短期资金困境。

其实现在，业主和房企本身出发点都是一致的，希望稳健经营，完成项目的品质交付。