《构建量化动量选股系统的实用指南》读后感

来源：雪球App，作者： 佳佳小金，（https://xueqiu.com/1242628991/127621952）

《构建量化动量先股的实用指南》是一本介绍操作策略的书籍，我过往的体系与书中某些观点非常契合。虽然现在已逐渐抛弃过往体系，但此书中有很多观点仍值得学习思考。

根据过去的价格预测未来的预期表现，这就是“动量”效应，这一策略的观点就是买入赢家股。其逻辑基础是，股票市场长期是有效市场，但短期经常无效。只要这种无效产生，就会产生预期差，价格时时偏离基本面。价值投资者利用坏消息反映过度的预期差，动量投资者利用好消息反应不全面、不及时的预期差。

动量选股属于技术分析策略， 本质是市场帮我选，核心是比较， 分为绝对动量和相对动量。绝对动量根据时间序列，按照以往的表现来计算；相对动量根据横向序列，相对其它股票表现而计算。 绝对动量中分为短期动量（1周到1个月的回溯期）、长期动量（3到5年以上的回溯期）、中期动量（3到12月的回溯期）。数据统计显示，短期和长期动量存在反转效应，即前期的输家变成赢家，前期的赢家变成输家；中期动量，赢家恒赢，而输家恒输。相对动量判断的一个重要参考指标就是陶博士的RPS。

股市本质上是一场游戏，其中的玩法很多。作为参与者，了解各种玩法并采取相应态度很重要，或知之、或信之、或用之、或笑之，各取其道。我目前对动量策略的态度是，知之、信之，偶尔辅助用之。