【2023展望】Goldman Sachs高盛2023全球市场展望

来源：雪球App，作者： 信仰投资人，（https://xueqiu.com/8717276415/239249569）

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圣诞假期在LinkedIn看到了一个有意思的整理，是把大的投行银行等机构的2023年展望都汇总在了一起，每个都有链接。从今天起我争取每天读一个，每个report大概20多页，简单总结一下，希望能够对大家有所帮助。

总体预期：全球2023增速1.8%，欧洲率先陷入温和衰退（能源问题），中国的重启也会遇到一些反复（1季度反反复复疫情，二季度加速回暖，由于地产的问题总体谨慎乐观）。预计美联储23年还不会开始降息。

从宏观经济展望图来看，高盛还是相对看好中国印度市场的，给的增长反弹十份迅猛。

从高盛的判断来看，他们倾向于美国可以规避这次衰退。高盛判断，与之前2022年他们判断低于大家的预期不同，拐点将在2023年迎来，并高于大家的预期。高盛未来12个月衰退的预期仅为35%，远低于目前大家共识的65%概率。得出这个结论的主要依据是在Q3的GDP report还有2.6%的政府，并且非农就业增加了261k人等。（注：高盛的报告是2022年11月16日发表的，有一定的滞后性）。

从图5中我们能看出，他们预计核心PCE通胀将逐渐得到缓解，并且失业率缓慢上升，以使得联储对加息的态度转向温和。

我们可以从图中看出，疫情后工作机会的井喷式增长是不可持续的，随着物价增长需求的降低，工作机会增长也会逐步降温，而高盛预计劳工的需要和供给差距的差值将会快速缩小，所以未来23年毕业的找工作的一批人，将迎来新的寒冬。与此同时，薪资增长也将开始转向（薪资增长也是最近通胀的一个重要因素）

从通胀影响因此来看，有以下几个具体指标

其中供求是导致21年通胀的最大问题，但是已经在22年末得到了有效缓解。高盛预计在未来将供大于求对通胀进行负影响，尤其是二手车等。

对于欧洲局势：

由于俄乌战争对于欧洲能源的巨大影响，对于欧洲和英国通胀已经达到12%和11%，远高于美国。因此预计在23年1到3季度，依旧会陷入在泥潭之中。

中国市场预期：

高盛2023 年中国展望分为两个部分，上半年增长缓慢 随着经济重新开放，下半年将出现更明显的反弹。在写这个文章的时候，中国还没有开始解除隔离政策，高盛当时估计由于60岁以上老年接种率不足70%，预计中国的开放节奏应该在4月份正式开放。后面高盛大篇幅的写了中国的疫苗接种情况以论证他4月开放的假设（实际的结果大家都知道了，那反弹也会来的更迅猛一些，这也是为啥最近中概狂飙）

高盛对于中国的 房地产 也进行了一个估计，预计地产行业将出现显著滑坡然后慢慢归于平稳。

总的来说，尽管高盛对于Q3,Q4开放后给了很高的预期，但是由于中国地产等结构性问题，高盛对于中国的长期看法仍然低于共识，预计随着人口瞎换、生产力市场放缓和 房地产 的疲软，中国经济23年增长4.2%未来会进一步放缓至3%

希望大家能喜欢这个系列，并对大家对于未来宏观经济形势理解有所帮助。本文仅代表个人观看后的观点，实际请以高盛原文2023预期为准。如果大家喜欢，或者有什么想法，欢迎转发和留言。去年年中开始工作之余还在读MBA，时间有限，争取多在雪球上写点东西与大家分享。希望新的一年大家都身体健康，顺顺当当。

高盛2023 展望原文： 网页链接