十分钟读懂DAI稳定币
注: 这是我参与一家Fintech公司招聘流程, 在笔试阶段3小时内所写的文章, 分享给大家!
DAI 是一种稳定币, 简单来说, 1 个DAI币 = 1 美元.
从创立DAI之初, DAI的设计者MakerDao公司就希望DAI兑换美元的市场交易价是稳定的, 并且稳定在1 DAI 兑 1 美元. 为了实现这个目标, 他们通过一系列机制来确保了DAI的价值稳定.
从图1来看, 海外最大的数字货币交易所CoinBase上DAI的交易价除了在发行之初, 曾有过剧烈的波动, 最高涨到 1 DAI = 1.37 美元, 最低跌到 1 DAI = 0.7206 美元以外, 之后的的 99% 的时间, DAI的价格稳定在1DAI = 1.03 美元 到 1DAI = 0.97美元这个区间里. 这段时间里, 从最高点到最低点, 跌幅也只有大约7%.
有人会问, 比特币 (BTC) 从2020年9月8日的10,145美元一路狂涨到到2021年1月8日的40,829的高点, 将近4倍涨幅, 为什么以太坊 (ETH), 艾达币 (ADA) 等主流的非稳定币够跟着比特币狂涨, 而DAI就没有跟着一起涨, 而是一直稳定在1美元附近的区间呢?
换个角度, 从2020年2月4日到2020年3月13日这段时间, 比特币从10,500美元的高点暴跌了超过60%的幅度到 3,800美元的低点. 当时人们对数字货币失去了信心, 大多数主流的非稳定币都经历了至少一个腰斩, 而为什么DAI还是能稳定在1美元附近, 人们唯独没有对DAI失去信心呢?
下面我就来用简白的语言来介绍一下MakerDao公司是如何让1 DAI 币的价值永远浮动在 1 美元附近:
首先, DAI 是通过用户创建的抵押债仓库 (CDP) 而生成的, 用户使用以太坊智能合约存入各种抵押品, 利用这些锁定的资产可以发行一部分DAI. 这里的用户可以是任何人, 不管是公司还是个人都可以通过这样的操作来发行DAI.
举个例子来说, 房贷大家都很熟悉吧, 你在银行请求房贷, 你把你的房子作为抵押品, 银行把现金给你作为贷款. 如果你房子的价值下降了, 银行会要求你偿还贷款; 如果你不能偿还贷款, 那银行就会把你的房子收走.
我们假设, 存入CPD的抵押品是以太坊 (ETH), 那么对于 Maker 来说, 以太坊 (ETH) 相当于房子,智能合约相当于银行, DAI 相当于贷款. 你把以太存入 CDP 智能合约, 然后你就获得 DAI 贷款. 如果你抵押的以太坊的价值低于某一个阈值, 那么你要么像偿还银行贷款一样偿还智能合约的贷款, 要么智能合约把你的以太坊收走并拍卖给竞价最高者.
我们假设以太坊 (ETH) 现在Coinbase上的交易价大约是100美元, 且抵押率为CDP智能合约的抵押率被设定在150％. 如果我把1个以太坊 (100美元) 发给CDP智能合约, 那我现在就能发行100/1.5 = 66个DAI (图2).
这意味着, 在以太坊的当前的市场价值下, 我每创造66个DAI 都会有100个以太坊作为抵押 (图2), 储存在Maker系统里. 在Maker系统中, 你不会失去你的100个以太坊, 但你也不再能控制它们. 你把以太坊发给CDP的那一瞬间, 它们会被一直锁在那里, 等你向CDP还清66个DAI之后, 你需要支付一小笔稳定费, 然后你的以太坊就回到了你的手中, 而那66个DAI则被 Maker 系统自动销毁, 退出流通市场.
DAI 可以在交易所里自由向比特币, 以太坊等数字货币交易, 也可以向美元直接交易. 当交易所里 DAI 的价值高于1美元时候, 智能合约会激励人们生成更多的DAI, 这个过程中参与者往往能从中套利, 获得一定的利润, 而参与的资金多了, DAI 的价值就降回到了1美元. 另一面, 如果DAI的价值小于1美元, 智能合约会激励人们去交易所购买DAI, 并且向CPD 系统还钱, 销毁DAI, 套利者也能从中获利. 这样的话, 参与的资金多了, DAI的价格又很快升回了1美元.
就通过这样的一个机制, DAI的价格总是稳定在一美元附近.
如果你想从更专业的角度了解Maker 的工作原理, 获得更多的细节和技术上的解释, 那我推荐你阅读 Maker 的 英文白皮书 或者 中文版白皮书 .
那么 DAI 有什么样的用途呢? 下面提供几个案例:
第一, 使用DAI购买商品或服务
身在中国的张三手上有100个DAI, 他想让身处美国的Linda为他开发一个计算机软件, 并给Linda支付100美金. 由于传统的跨国银行转账一般带有高昂的手续费, 和可能长达一周的到账时间, 张三可以直接向Linda发送100个DAI, 然后Linda再去交易所内换成100美元.
第二, 慈善, 非盈利组织和政府部分可以通过使用 DAI 实现更有效率和低腐败的记账系统.
DAI和其他数字货币一样, 交易可追溯, 记账系统透明, 相比于传统的使用美元进行捐助, 人们使用DAI进行捐助, 可以避免慈善机构和非营利性组织由于内部的腐败, 导致实际捐出数额小于人们向慈善机构捐献数额.
第三, 利用CDP生产DAI进行简单的杠杆交易.
例如, 张三想要对 ETH进行杠杆做多, 于是他在 CDP 中存入价值 150美元 的 ETH 用以生成价值100美元的DAI . 然后他通过刚刚生成的 DAI又另外购买了价值 100美元的 ETH.
这种情况下, 他处于一个 1.66 倍 ETH兑换美元的风险敞口: 因为他期初的资产是150美元的ETH, 而操作过后, 他持有250美元的ETH (CDP中的150美元ETH+刚刚买入的100美元的ETH, 250/150 = 1.66…)
他可以任意处置由出售 DAI 所获得的价值 100美元的 ETH, 而最初始的 ETH 抵押 (价值 150美元) 被仍然锁定在 CDP 中, 直到支付债务加上稳定费用才能被偿回.
第四, 利用CDP生产DAI进行更高比率的杠杆交易 (比如引入不止一个参与者).
张三 和 Linda 合作使用以太坊 OTC 合约以 ETH 为抵押生成价值 100美元的 DAI. Linda
贡献了价值 50美元的 ETH , 张三贡献了价值 100美元的 ETH . OTC 合约将这笔钱生成了一个CDP , 产成了价值 100美元的 DAI. 新产生的 DAI自动地被发送给张三. 在张三看来, 他通过支付等价值的 ETH 够买了价值 100美元的DAI . 然后张三合约将 CDP 的所有权转让给了Linda. Linda最终获得了价值 100美元的债务(以 Dai 计价)和价值 150美元的抵押资产(以 ETH 计价). 因为 Alice最开始只有价值 50美元的 ETH, 所以她现在是 3 倍杠杆做多 ETH 对美元.