今年美国基准股指标普500指数2.36万亿美元的涨幅中，仅20只股票就占了近90%，因为银行业的不稳定降低了利率预期，从而增加了大型科技公司的吸引力。

在涨幅最大的股票中，芯片制造商英伟达的股价今年迄今上涨了83%，Facebook母公司Meta上涨76%， 赛富时 上涨42%，突显出这个全球最具影响力的股市的高度集中。

2023年，这三只股票和标普500指数中其他17只表现最好的股票的市值增加了2.05万亿美元。在过去三个月里，仅 苹果 的估值就飙升了近6000亿美元，涨幅达30%。

然而，根据私募股权公司阿波罗全球管理的数据，该指数其他成分股的市值同期仅增长了3200亿美元。2023年迄今，标普500指数整体累计上涨近7%。

瑞银 表示，剔除大型成长型股票的涨幅，标普500指数在2023年前三个月仅上涨1.4%。

摩根大通 交易员Jack Atherton表示：“鉴于市场目前的形势，人们正在寻找更为安全和舒适的环境，而大型科技公司为他们提供了这些便利。”该交易员对此还比喻道，“每当美联储刹车，就会有人冲破挡风玻璃”，而大型科技公司似乎“戴着一套八点式安全带”。

2022年，由于借贷成本的上升，美国科技公司尤其受到冲击，科技股为主的 纳斯达克 综合指数由于科技公司未来现金流的现值下降，从历史高点暴跌了三分之一。

虽然美联储仍计划在2023年继续加息，但部分投资者已经开始预期，硅谷银行3月份倒闭的影响将收紧贷款标准，并使经济活动放缓到足以证明没有必要进一步大幅加息的程度。

银行业动荡已经降低了投资者对加息50个基点的预期，而对于美联储在5月初的下次会议上加息25个基点至5-5.25%的目标区间，还是维持利率不变，市场仍存在分歧。一个月前，在硅谷银行破产之前，投资者一度预计，利率将在9月份达到5.5%左右的峰值。

加息预期降温也让科技股成为了主要受益者之一。野村分析师Charlie McElligott表示，许多在2022年遭受重创、但在美国股指中占主导地位的股票，如今“在剧烈的利率重置后，股价持续飙升”。

不过，依然高企的通胀意味着刺激科技股在2021年创下历史新高的零利率环境不太可能在短期内再次出现，而且该行业刚刚开始的反弹可能已经在减弱。 美国银行 的分析师指出，在截至3月31日的五个交易日内，科技股出现了六周来的首次资金外流。